近日，在内布拉斯加州奥马哈市举行的伯克希尔哈撒韦公司年会上，公司CEO 沃伦·巴菲特、副董事长查理·芒格共同出席回答问题。问题涉及经济、银行危机、ChatGPT等方方面面，也点评了苹果、比亚迪等持股公司。

在这些问答中，巴菲特和芒格对于汽车行业的投资态度颇值得思考。他直言不讳地说：“从历史上来看，汽车行业非常艰难，并且也是一个很难投的行业。”巴菲特还说道：“虽然汽车行业不会消失，但5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构，资本的部署和风险是一定会发生的。”

从巴菲特的言论中我们不难看出，汽车领域对于伯克希尔已经失去了吸引力，不断减持比亚迪或许也在印证这一点。截止目前，伯克希尔哈撒韦已连续11次清仓比亚迪，股份比例已经从约21%降低为9.87%%，卖出比例超过50%。或许巴菲特嗅到了一些不一样的味道！

这个消息一传出来，给本来雪上加霜的汽车行业又带来更加严峻的考验，因为巴菲特的决策一直被看成市场的风向标和信号灯。巴菲特公开看空汽车行业，同时叠加价格战、需求大幅收缩，使得目前汽车行业举步维艰。

新势力集体“跳水”

巴菲特之所以不再看好电动汽车，中国市场的变化是关键因素。过去十年一路高歌猛进的造车新势力们，今年伊始一下子就进到了决赛圈，除比亚迪外，仅有理想汽车与埃安交付量能够做到持续破万，其余新能源车企几乎都出现断崖式下滑，腰斩50%比比皆是，“脚踝斩”也不足为奇。

随着“国补”取消，造车新势力们已经进入到“价格战”模式，靠降价厮杀换取生存机会。但这无异于加剧电动汽车市场的恶化，因为当初他们大谈市场容量、未来空间，烧起钱来大手大脚，但开始动真格时，讲求回报和盈利时，没有一家新势力能看到盈利的苗头。

即使时处于第一梯队的蔚来、理想、小鹏、哪吒等新势力也依旧处于亏损，只不过他们在产品、销量、运营等方面都是积极向上的。而那些相对弱势的新势力就可能在历史长河中慢慢消散，就比如威玛、爱驰、天际以及恒驰等品牌。

此前，爱驰汽车人力资源部发布的《关于三月工资延迟发放的通知》显示，公司因客观原因不得不做出工资延迟发放的决定，但会给员工正常缴纳3月的社保、公积金。且根据网络曝光的消息，爱驰去年停止了招聘事宜，内部对于供应商的货款也暂停支付。种种迹象表明，爱驰陷入了资金紧张困境。

天际汽车也面临同样困境，自2023年4月1日起，公司部分岗位实行停产、停工政策。停工停产期间，员工社保仍按照原基数申报。但在第一个支付周期后，相关员工将按照当地最低工资标准发放生活费，直至公司恢复生产。有天际前员工透露，停工停产的消息基本属实。另有现员工透露，天际汽车上海总部自2月份起，已连续2个月没有发工资了，社保也存在断缴的情况。

而威玛汽车更是不容乐观，2023年，威马汽车员工的维权讨薪之路从挂横幅开始，“企业高管不管职工利益，将何以立足于社会”、“企业拖欠工资可耻，职工的利益谁来管，还我血汗钱”等标语赫然立在了威马工厂的工厂门口。时至今日，产品不给力、更新换代跟不上、终端销量无法提升，这都是导致威马停工停产的关键所在。

在这一系列洗牌中，真正的赢家只有一个，那就是特斯拉，最直接的原因相信大家都清楚，降价。特斯拉的降价并不是偶然，瞄准的就是国补正式退出的节点，经过几轮降价下来，像Model 3官网起售价已经掉到22.99万元，比问界和小鹏的主力车型的价格都要低，换了你会选特斯拉的Model 3还是小鹏P7呢？

这也是为什么巴菲特会在年会上毫不掩饰对马斯克的赞赏，称“我们在玩玩游戏，而他是在做大事，我们只是选择容易的事情做，不想跟马斯克竞争，在很多事情上都是如此。我们不想有这么多的失败。有些时候他的这种做法跟我们的理念可能确实不太合，但是他确实完成了很多重要的成绩。”所以，看好一个行业，和投资一个行业是两码事！

传统品牌挑战加剧

就像巴菲特在年会上说的：“伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票，因为我们认为汽车行业是在太艰难了。”巴菲特以亨利·福特举例，“亨利·福特好像拥有过全世界，他发布了Model T，降低了汽车的价格，提高了工人工资。但二十年后，福特仍然出现了亏损。”

同样的情况也出现在了通用汽车身上，根据日前通用公布的第一季度报告，其股价下跌了近近6%，仅略高于每股32美元。巴克莱(Barclays)分析师丹·列维(Dan Levy)在一份投资者报告中表示：“通用汽车继续做正确的事情，但我们认为，周期正常化和电动汽车增长面临的挑战使投资论点变得艰难。”

不只如此，通用汽车还面临与美国汽车工人联合会和加拿大工会的谈判，这可能会导致停工和劳动力成本上升。劳工罢工代价高昂，而且会耗尽汽车库存。在四年前的上一轮谈判中，针对通用汽车的40天罢工使通用汽车在2019年损失了约36亿美元，其中包括第四季度26亿美元的息税前利润。

通用汽车首席执行官玛丽·巴拉告诉投资者，公司正在努力“与新领导层建立牢固的关系”，但拒绝猜测谈判以及公司对谈判的期望。自2014年1月巴拉出任首席执行官以来，通用汽车的股价下跌了19.5%，较2022年1月5日创下的67.21美元的盘中高点下跌了52%。

视线转到国内市场，从第一季度的营收来看，上汽集团和比亚迪位于第一梯队。两家车企营收均破千亿元，前者营收1459.16亿元，同比下滑20.03%；后者营收1201.74亿元，但增长79.83%。

上汽集团销量不振，与旗下合资品牌低迷不无关系。一季度，上汽大众和上汽通用两驾马车销量下滑均超3成，其中，上汽大众为22.63万辆，同比下滑31.67%；上汽通用销量为18.6万辆，同比下滑32.26%。

营收第二梯队由长安汽车、长城汽车和广汽集团组成。三者营收介于260亿元～350亿元，其中，一季度长安汽车以345.56亿元，超过长城汽车的290.29亿元和广汽集团的265.57亿元。

即使这样，2023年一季度，长城汽车销量连续3个月负增长，单车净利润降至0.08万元，经营活动现金流净额为-82亿元。“长城汽车业绩不及预期。”中信证券对营收报告直言，从数据上来看，销量下滑导致规模效应减弱，叠加价格战压力下折扣提升，最终致使长城汽车单车收入和现金流承压。

针对业绩下滑的原因，长城汽车提到，主要是报告期仍处于产品结构调整期，基于2023年新产品上市节奏，加大新能源品牌建设及研发投入。当然，这些费用的增加，和新能源产品销量不如预期都是导致长城汽车整体业绩下滑的关键因素。

新能源滚滚浪潮奔涌向前，正在迎来从量变到质变的关键阶段，新旧事物迭代迎来历史性的临界点。部分车企呼吁持续推出鼓励政策，如比亚迪董事长王传福希望，延长新能源汽车购置税减免政策至2025年。

写在最后

作为一个投资大佬，巴菲特一直以来都以价值投资和长期投资著称。他的这种态度并不难理解，更谨慎的态度并不意味着不看好汽车行业的前景，毕竟他在汽车领域还是有多项投资的。以合适的价格买到高确定性的生意，是巴菲特的投资策略。只能说，汽车行业在未来几年，不再是一门好生意了！